紅星美凱龍，無論對家居業(yè)、地產(chǎn)業(yè)，還是對一級、二級資本市場而言，都已成為一個奇特的存在。
四年前，紅星美凱龍收購吉盛偉邦就喧囂塵上，最后卻無果而終。四年后，紅星美凱龍再次高調(diào)宣稱收購吉盛偉邦塵埃落定。
盡管紅星再三否認收購是為上市布棋，但兩次偏偏都踩在紅星美凱龍IPO前夜的時間線上。
為何拖了整四年的時間?外界無人知道真實原因。
而據(jù)四處證實，此次收購資金并非坊間傳言的四年前談定的20億元，而是一個比四年前談定價格更低的收購價。但此種說法也并未得到紅星美凱龍的證實。
苦守煎熬四年后，吉盛偉邦為何換回一個更低的賣身價?
在家居建材零售呈現(xiàn)一種大連鎖發(fā)展的競爭格局下，擴張已成硬道理。
綜此種種，業(yè)界無法不將之視為家居建材市場寒冬大勢的縮影。
由此而來，恰恰是在整個寒冬大勢下，紅星美凱龍的高調(diào)收購更顯突兀。
家居業(yè)寒冬縮影：
吉盛偉邦“折價”出售?
一石激起千層浪。紅星美凱龍對吉盛偉邦的收購案，從公告一出頓時引發(fā)各方關(guān)注，至今仍在持續(xù)發(fā)酵。
家居“行業(yè)老大”吞下“行業(yè)老三”是引發(fā)關(guān)注的因子所在。
作為收購案的主角，紅星美凱龍在全國90多個城市開出的賣場達125家，當數(shù)家居行業(yè)第一。
但對于紅星美凱龍公告中貼注的“行業(yè)老三”的標簽，其實吉盛偉邦早難符其名。
采訪的多位家居業(yè)內(nèi)人士都表示，無論從銷售規(guī)模、賣場面積還是品牌影響力，吉盛偉邦如今都難堪“行業(yè)第三”的譽稱。
據(jù)吉盛偉邦官方網(wǎng)站的資料顯示，吉盛偉邦成立于1989年，但經(jīng)過幾十年的發(fā)展，目前吉盛偉邦在全國僅擁有長春、上海、廣州等地的6家賣場。其中，被紅星美凱龍拿來“大做文章”的吉盛偉邦最大特色的上海青浦區(qū)的“國際家具村”的經(jīng)營實際上并不理想，存在很大的資金壓力。
家居業(yè)內(nèi)人士表示，此前2006年、2010年期間，吉盛偉邦還提出過全國連鎖擴張的計劃，也曾在寧波、北京等地開出門店，但此后經(jīng)營并不理想，也陸續(xù)關(guān)閉門店，終止擴張計劃，甚至主力的上海市場也因經(jīng)營不善而關(guān)閉過兩家門店。
家具市場資深觀察員謝銳標表示，吉盛偉邦為數(shù)不多的6家門店渠道影響力弱，還包括檔次低、影響力弱的長春店，能帶給紅星優(yōu)質(zhì)渠道的惟有廣州番禺店以及上海家具村。
更了解吉盛偉邦國際家具村項目的上海媒體記者掌握的情況表明，“國際家具村”業(yè)態(tài)單一、體驗性差，一直沒做起來。
謝銳標認為，吉盛偉邦要做到影響一線主流品牌，保守估計需要開出40家以上的賣場，這與吉盛偉邦當前的現(xiàn)狀相差甚遠。
北京市場協(xié)會家居市場分會秘書長劉晨在接受采訪時也表示，吉盛偉邦上海青浦的國際家具村主打“展銷”模式，而其“展銷”功能更多實質(zhì)在于“展示”功能。“大尺寸、大面積給品牌商尤其是高端家具品牌商提供了很好的形象和品牌的全面展示，有利于品牌商擴大銷售規(guī)模。”劉晨坦言。
顯然，只有“展示”而缺乏“銷售變現(xiàn)”能力，其商業(yè)模式還停留在“叫好不叫座”的理想層面。有家居業(yè)內(nèi)人士因此直言，吉盛偉邦董事長鄒文龍此刻選擇將品牌賣給紅星美凱龍是最好的選擇。
紅星美凱龍官網(wǎng)截至發(fā)稿時止仍未公布收購價格。紅星美凱龍CEO車建新在接受媒體采訪時透露，此次收購資金主要來自自有資金及部分并購貸款。但坊間有關(guān)紅星美凱龍的收購資金為20億元的說法幾成主流。
一位不愿具名的家居業(yè)內(nèi)人士透露另一個價格“版本”：2009年紅星美凱龍用28億元高價收購吉盛偉邦沒成功，而四年之后吉盛偉邦則同意20億元收購。之所以降價，其實是出于“資金壓力”。
在接受采訪時，中國建筑材料流通協(xié)會常務(wù)副會長秦占學(xué)也猜測證實，紅星美凱龍此番一錘定音式迅速“拿”下吉盛偉邦，或意味著紅星美凱龍是拿到了比四年前更低的“便宜價格”。
為何這么多年以后，吉盛偉邦反而沒有了四年前的“價碼”?
“這是大的環(huán)境造成的。”秦占學(xué)表示，2009年之前，中國建材家居市場都還是一派的紅紅火火，當時連同吉盛偉邦在內(nèi)的全國地方割據(jù)一方的家居諸侯們都有要自己成長為一個大鱷的決心;但此后形勢急轉(zhuǎn)而下，房地產(chǎn)受金融危機和調(diào)控雙重影響而重挫，家居建材受影響陷入低迷寒冬至今，關(guān)停、閉店、出售或轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他行業(yè)成為無奈之選，這就給強者兼并弱者提供了機會。
而就全國賣場而言，在秦占學(xué)看來，2009年也是個分水嶺。“從此前的賣場需求旺盛、不過剩已到了嚴重過剩的局面”，秦占學(xué)說，從2009年到2011年，家居建材賣場已出現(xiàn)過一輪倒閉潮，已證明行業(yè)日子難過。
兩強爭霸的連鎖反應(yīng)：
寡頭格局漸成?
吉盛偉邦是紅星美凱龍尋求IPO高估值而“貼金”的“行業(yè)第三”，但名副其實“行業(yè)老二”的居然之家卻是紅星美凱龍毋庸置疑的頭號競爭對手。
顯見的是，雖然吉盛偉邦與居然之家、紅星美凱龍的實力、規(guī)模、品牌影響力等都相差懸殊，但紅星美凱龍憑借吉盛偉邦有了更具想像空間的未來。
劉晨認為，紅星美凱龍收購吉盛偉邦，在于互補，補強其在華南與上海地區(qū)的優(yōu)勢。據(jù)悉，吉盛偉邦除長春1家門店外，其余5家門店都在廣州和上海市場，這對紅星美凱龍鞏固華南、華東市場有直接作用。反之，對于素來“北居然”的居然之家日后的南下攻壘就意味著阻力增大。
雖然紅星美凱龍的上市進程頗為坎坷，但論規(guī)模和資金實力，紅星美凱龍有比居然之家更早IPO、獲取資本優(yōu)勢的可能。這也意味著將吉盛偉邦收歸囊中對于紅星美凱龍絕對僅僅是開局。
收購吉盛偉邦后，紅星美凱龍全國門店數(shù)將達到131家，其朝“一家獨大”的霸主征程又近了一步。
實際上，紅星美凱龍的瘋狂擴張腳步也一直都未停歇，從其幾年間擴充到125家的現(xiàn)有門店數(shù)量中可見一斑。而車建新此前公開表示過，紅星美凱龍到2020年前要開出200家家居MALL。
“行業(yè)老大”通過“下血本”的并購彰顯不斷膨脹的聲勢和野心，作為“行業(yè)老二”的居然之家該如何應(yīng)對?
并不意外的是，在春節(jié)前的2013年年會上，居然之家也公開宣布2014年將在全國新開店25家。2013年，居然之家開出17家門店，成為史上最瘋狂的一年。顯然，面對對手的步步緊逼，居然之家已決定要在“瘋狂的賽道”上再狠踩一腳油門。
因為，只有如此緊追快趕、不斷加碼和刷新自身的開店紀錄，居然之家才能確保到2014年年底擁有緊逼紅星美凱龍之后的100家門店的破關(guān)。截至目前，居然之家已擁有門店83家。
實際上，與紅星美凱龍此番收購吉盛偉邦不相上下的是，去年年初，居然之家也“收編”了曾在家居市場風(fēng)云一時的東方家園在北京的6家門店。“行業(yè)老二”并未放緩自身的攻勢。
但在全國家居賣場已達3500多家，業(yè)內(nèi)人士公認賣場已嚴重過剩的現(xiàn)實下，這樣的速度是理性的嗎?
在2013年年底與建材家居市場總裁對話會上，中國建筑材料流通協(xié)會會長孟國強還再三用“謹慎謹慎再謹慎”來勸誡建材家居賣場的擴容一定要理性。
但“在家居建材零售呈現(xiàn)一種大連鎖發(fā)展的競爭格局下，擴張已成硬道理。”秦占學(xué)卻說，(居然之家)不擴張就會被甩下。
在秦占學(xué)看來，對于居然之家而言，需要催馬趕上的不單單是一個門店數(shù)量。插向居然之家心窩的“刀尖”或在于吉盛偉邦的工廠店模式。
“紅星美凱龍并不缺店，缺的是新的理念。”秦占學(xué)表示，國內(nèi)家居賣場模式多年來一直過于單一，全是租賃模式，賣場的單一業(yè)態(tài)，紅星美凱龍和居然之家也是如此，多年來僅靠收租的經(jīng)營模式發(fā)展，亟需開始多業(yè)態(tài)發(fā)展的模式轉(zhuǎn)型，才能贏得更多的市場份額。
雖然在秦占學(xué)看來，當下紅星美凱龍聲稱的收購后以“雙品牌”戰(zhàn)略運行是不現(xiàn)實的“外交辭令”，但這不會影響紅星美凱龍未來整合進吉盛偉邦的“工廠家具村”特色，強化紅星美凱龍的品牌資源和形象。
影響格局的新因素：
單一模式轉(zhuǎn)型成關(guān)鍵
不過，紅星美凱龍如何整合吉盛偉邦目前來看也充滿挑戰(zhàn)。畢竟，在吉盛偉邦多年來打造下尚且難以變現(xiàn)的模式，如何到了只靠收取租金盈利的紅星手里就“開得花結(jié)得果”?前景還是問號一個。
業(yè)內(nèi)人士也公認，收購目前看來仍是理論上可觀的遠在未來實現(xiàn)價值的一筆戰(zhàn)略投資，輸贏幾何還待紅星美凱龍后期資源整合的推進和收編后的消化利用。
當然，此矛即彼盾。紅星美凱龍轉(zhuǎn)型的不確定性即意味著居然之家的機會。“誰先試水，打破單一業(yè)態(tài)的嘗試搶得先機，誰將擁有更多勝算。”秦占學(xué)認為，家居業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型做得好的家居建材零售商，將贏得未來。
中國建筑裝飾協(xié)會住宅裝飾裝修委員會秘書長張仁在接受電話采訪時表示，傳統(tǒng)家居市場當下面臨轉(zhuǎn)型的急迫，如今80、90后網(wǎng)絡(luò)需求旺盛，家具也開始在網(wǎng)上全搞定。
百安居CEO艾雅克日前也表示，現(xiàn)在中國很多客戶已開始習(xí)慣在網(wǎng)上進行比價，和實體店的價格進行比較，這是近幾年家居業(yè)開始發(fā)生的變化。
眼下，建材家居市場到了需要關(guān)注新技術(shù)、新模式的轉(zhuǎn)型期。孟國強也表示，建材家居流通行業(yè)目前主要是兩大問題，一個是電子商務(wù)，一個是賣場擴容。“電子商務(wù)模式對所有的家居賣場都是一種潛在的沖擊?；ヂ?lián)網(wǎng)大勢所趨，家居需要體驗和變革，不可阻擋互聯(lián)網(wǎng)營銷和新興支付模式的入侵。”
家具業(yè)觀察人士袁衛(wèi)東也表示，在互聯(lián)網(wǎng)和電商集中沖擊家具業(yè)的背景下，紅星美凱龍收購實體門店的戰(zhàn)略性意義已有所下降，“這就恰如當年在中國家電市場，蘇寧和國美爭霸所進行的收購，最終蘇寧勝出。但隨后京東基于互聯(lián)網(wǎng)的電商攻擊，很快令‘美蘇爭霸’失色。這次的并購也有類似的處境。”
眼下，從去年“雙11”19家家居賣場聯(lián)合抵制天貓行動后，轉(zhuǎn)型線上就成為整個家居賣場無法逃避的課題。2012年，紅星美凱龍旗下電商平臺“紅美商城”上線，而半年后就有消息稱“紅星美凱龍為紅美商城狂砸2億元僅營收4萬元”。隨后，紅美商城進行了高層變動、人員精簡、平臺更名等一系列動作，但效果仍不盡如人意。
不過，秦占學(xué)表示，紅星美凱龍愿意逆勢并購，顯示了其下決心更多賦予家居賣場門店內(nèi)涵的轉(zhuǎn)型。在其看來，紅星美凱龍的并購一定程度上有提振行業(yè)的正面效果，有利于家居行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。
當然，不管轉(zhuǎn)型如何，對于未來預(yù)期的資本市場則不然，打著“世界家具直銷工廠”的包裝概念，畢竟為紅星美凱龍的上市又增添了一個好故事。而這，或許才是紅星美凱龍并購的真正目的。
